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多国央行转鸽投资人不买帐

2019-06-10 23:19:21    来源:    编辑:辛文远    浏览量:

  在全球经济成长趋缓、贸易摩擦加剧之际,多国央行转趋鸽派,希望能刺激通膨上扬,但显然投资人仍不买帐,长期物价预期的指标仍受抑制,各国公债殖利率持续下滑,反映市场仍预期通膨将维持低迷。

  美国联准会(Fed)和欧洲央行(ECB)上周均示意,必要时将各自推出刺激方案;印度和澳洲央行则已调降利率;分析师预估,加拿大央行可能会在下半年降息;巴西也可能因5月通膨大幅趋缓而提前调降利率;智利7日更意外一口气降息2码至2.5%。

  然而,投资人却仍在加码押注通膨不会回升;即便美国5月就业报告不如预期,推升联准会将采取十年来首度降息的预期,但反映通膨预期的美国均衡通膨率(break-even rates)7日却还是下跌。反应美国长期物价成长预期的一项指标已迈向27个月低点,欧元区的类似指标也低于金融危机期间的水准。

  彭博指出,市场可能是在反应央行降息空间比以前小,但还有一个更重要的因素:央行正绞尽脑汁想刺激通膨成长,却始终摸不着头绪。美国本周将公布5月消费者物价指数(CPI),预估将月升0.1%,升幅远小于4月的0.4%。

  摩根大通经济学家预测,已开发市场的平均通膨率今年底将降至1.6%,低于本季的2.1%。

  CPR资产管理的资深基金经理人达洛齐表示,低通膨已是全球现象,多年来位于历史低点的利率,看来都没对通膨产生太大影响,因此还没拟定因应通膨可能会在短期内回到央行目标值的投资策略。

  低通膨也常能刺激公债需求、压低公债殖利率,而这又被解释为成长减缓的讯号。美国10年期公债殖利率过去七周来已下跌50个基点,7日更一度下探2.055%的今年来新低。

  已陷入负值的德国10年期公债殖利率也数度触及历史低点,日本、英国、瑞士和法国的借贷成本都位于2016年以来最低水准。

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